注冊

6天45億美元,房企開年融資井噴!去年房企融資規模創新高,今年償債規;蚱迫f億,融資情況會如何?

2021-01-07 08:00:39 和訊名家 

  盡管去年房企融資環境經歷了從寬松到收緊的變化,但是融資規模仍創歷史新高。

  多家研究機構的統計數據顯示,2020年95家典型房企融資總量為15220.80億元,同比微升0.1%;房企境內外債券融資累計約12132億元人民幣,規模創歷史新高,但增速連續兩年收窄。

  開年房企融資繼續井噴。中原地產研究中心統計,開年6天房企美元融資已經超過45億美元,而且大部分成本刷新企業歷史最低記錄。

  業內人士認為,當下融資井噴的主要原因是房企未雨綢繆,加大融資避免可能的政策風險。預計2021年房企償債規;蚱迫f億大關,房企償債壓力繼續攀升,但在擴大適用融資新規的影響下,更多房企主動“降負”,全年融資規模將保持低位。中小型房企或將率先感受到債市的緊張壓力。

  去年房企融資規模創歷史新高

  融資成本下降

  回顧去年房企融資情況,中國指數研究院指出,上半年,受疫情因素影響,中央綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕,房企融資出現“小陽春”,如1月海外債融資規模超1200億元,3月信用債發行規模超千億元,均為全年最高值。下半年,房地產金融監管不斷強化,“三道紅線”監管新規流出,行業資金呈現出緊平衡狀態,9月及10月房企信用債、海外債融資規模明顯下降。

  從去年12月同策研究院監測的數據看,40家典型上市房企共完成融資金額折合人民幣共計983.48億元,環比下降9.86%,其中,股權融資占比進一步加大。

  全年來看,據克而瑞研究中心監測數據不完全統計,2020年95家典型房企融資總量為15220.80億元,同比微升0.1%。

  具體來看,貝殼研究院的統計數據顯示,2020年房企境內外債券融資累計約12132億元人民幣,規模創歷史新高,累計同比增長3%,累計增幅較2019年同期收窄10個百分點。自2018年房企債券融資規模連續兩年增速收窄,金融調控效果顯現。其中,境外債券融資規模約4519億元,同比減少18.3%,境外規模占比約37%,較2019年下降10個百分點,與2018年占比相近;境內債市表現出較強韌性,融資規模約7613億元,同比增加21.3%,境內債券規模占比63%。

  對于去年房企境內外債券融資規模創歷史新高的原因,貝殼研究院高級分析師潘浩接受證券時報記者采訪時表示,1-8月,受利率水平較低等因素影響房企發債規模明顯上升,“三道紅線政策”使9-12月發債規模同比下降,但從全年看發債規模仍然有一定增長。

  從融資成本來看,貝殼研究院的指出,2020全年境內外融資票面利率較上一年均有所下降,境內平均票面利率達2015年以來低點。

  對于去年融資成本下降的原因,克而瑞研究中心認為,主要在于較為寬松的貨幣環境下,房企的境內外融資成本“普降”。此外,由于歷來境外債發行成本高于境內債券,而年內境外債/境內債的值為0.93,較2019年減少0.83,境外債發行量的下降也是導致整體融資成本下降的主要因素。

  今年開年房企融資繼續井噴。中原地產研究中心統計,開年6天房企美元融資已經超過45億美元,而且大部分成本刷新企業歷史最低記錄。

  對此,中原地產首席分析師張大偉認為,當下房企融資井噴,境外融資爆發,主要原因是房企未雨綢繆,加大融資避免可能的政策風險。另外整體政策看,不論是“三條紅線”還是其他政策,目前還未落地,企業抓緊窗口期,加大融資,融資成本也非常低,有利于企業置換過去的高額度融資。

  今年償債規;蚱迫f億大關

  融資規;虮3值臀

  經過前幾年的融資擴張,近年來,房企迎來償債高峰,業內預計,2021年償債規;蚱迫f億大關,房企資金壓力不小。

  據中指研究院統計,2021年,房地產行業包括海外債券在內的債券償還總規模將達10909億元,其中,海外債券償還規模為4083億元,公司債券需償還規模為3744億元;2022年,房地產行業需償還規模將回落至7856億元水平;2023年,這一規模將大致維持在8000億元水平。

  貝殼研究院的統計數據也顯示,2020年房企償債規模約9154億,同比增長28.7%;2021年到期債務規模(不含2021年將發行的超短期債券)預計將達12448億元,同比增長36%,歷史性突破萬億大關,房企償債壓力繼續攀升。

  值得注意的是,去年“三道紅線”融資新規后,出現了新增發債規模不能覆蓋當期到期債務規模的情況。貝殼研究院指出,2016年下半年證監會對房企融資資金用途進行約束后,房企發債規模與到期債務規模差額在2017-2018年之間保持相對穩定的區間,2019年兩者差額有所減小,2020年前10月兩者差額區間進一步收窄。從月度數據中體現出房企在融資新規后,9-10月期間出現新增發債規模不能覆蓋當期到期債務規模的情況,融資新規對房企在債券融資端的影響逐漸顯現,整體發債規模增速將受到短期抑制。

  去年8月20日住建部、央行召開重點房企座談會,會后網傳“三道紅線”盛傳,對房企的金融監管嚴厲程度拉升至新高度。12月31日,央行、銀保監會調整房地產銀行業金融機構貸款比例,對銀行業金融機構建立房地產貸款集中度管理制度,將監管升級延續至年末,并向2021年釋放出金融監管的決心。

  展望未來,貝殼研究院認為,在防風險的背景下,預計房企債券融資難度將不斷升級,2021年在擴大適用融資新規的影響下,更多房企主動“降負”,全年融資規模將保持低位。中小型房企或將率先感受到債市的緊張壓力。

  克而瑞研究中心也認為,一方面,房企財務降杠桿將是主旋律,未來融資主要以借新還舊為主,融資增速或將下降,企業將更多加大經營杠桿和合作杠桿的使用,來實現規模的穩定增長。另一方面,房企融資渠道或將進一步受到限制,一些如明股實債等融資方式可能受到打擊,房企融資轉向真股權融資,同時加速分拆旗下子公司上市實現資產增厚,改善負債指標。此外,“三條紅線”監管也將倒逼房企提升自身產品力及經營能力,減少對融資依賴,提高項目去化,加快開發周期。房企之間的發展也將出現分化,高杠桿房企發展受限,未來增速放緩,而部分財務能力優秀的房企則得到更多的機會,行業內將面臨新一輪的洗牌。

本文首發于微信公眾號:證券時報網。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:李佳佳 HN153)
看全文
寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評論

查看剩下100條評論

推薦閱讀

和訊熱銷金融證券產品

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

亚洲日本欧美日韩高观看,国产日韩在线欧美视频,国产 欧美 亚洲 中文字幕