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強者愈強 物企收并購將邁入高峰期

2021-01-06 09:10:18 和訊房產 

  疫情影響下,2020年物管行業C位出道,憑其強有力的穩定性而受到資本市場的青睞。據統計,2020年共有17家物業公司成功上市,創下物業上市以來的最高峰。

  截止目前,物企上市數量共計42家,其中,近9成是關聯房企物業。而這股熱潮并未隨著2020年的結束而衰退,仍有數十家物業正在啟動和研究上市計劃。

  作為站在風口的物管行業,在新舊年交替之際,丁祖昱在評樓市的演講中著重對物管行業進行了深度的剖析。在他看來,未來1-2年,物業板塊將釋放出千億級市場能量,而在巨大增長極之中,物企也將迎來收并購高峰。

  房企第二賽道增長首選

  盡管2020年股市不斷跌宕起伏,但物業股平均增幅仍然超過30%,物業的高成長力毋庸置疑。

  從市盈率角度看,物業服務企業市盈率大多超過20倍,普遍高于地產母公司。據克而瑞物管統計,截止到11月,35家上市物業市值總額達4934億元。這與物企的高防御特點分不開。在疫情關鍵時期的二月份,當地產行業還處于暫停期時,同期上市的物業服務企業已經整體逆勢上揚,平均漲幅增值達13%左右。

  另一方面,物業服務低利潤、弱周期的屬性,也意味著物業能夠為公司帶來可預測的、穩定的收入。

  2020 年物業管理行業營收規模為 12688.1 億元,同比增長 20.7%。其中, TOP100 企業收入均值為 27.53 億元,同比上漲 27.9%。從規模成長潛力來看,根據中指研究院統計數據顯示,2020年末我國物業行業在管面積將超過250億平方米,營業收入將超過6000億元。綜合估算,預計到2024年,全國物業管理行業營業收入約為9296.43億元。

  在丁祖昱看來,受“三道紅線”高壓和房企未來成交面積很難有大幅度突破的制約,房企將進入一個新的賽道。而物業服務由于抗風險能力強和輕資產的特點,不僅是房企在政策嚴控之下去杠桿的方式之一,也是在新賽道上,帶動房企發展的首選。

  物企收并購邁向高峰

  同房企成長路徑相似,物業行業規模的重要性也在不斷凸顯。隨著上市物企的增多,在加劇的資本市場競爭之下,收并購成為企業快速擴張規模的有效手段,在2020年這種手段已經呈現加速態勢。

  據億翰智庫統計,2020年上市物企披露的收并購事件高達79起,有效收購事件共76起,共花費金額107億元,是2019年的有效收并購事件27起的2.81倍。其中,有80%的大型物企均成功進行了收并購,全年共成功實施35項收并購事件,占全年收并購事件的47.3%。

  不難發現,房企通過擴規模、優化業務結構、提升盈利能力及成長性等方式,既能向投資者展現其發展潛力、長期投資價值、股價上升動能等,也是市場倒逼下企業自主選擇的方向。

  另一方面,充裕的并購資金和最新出臺的港股上市政策也將加速物企未來的收并購步伐。

  據克而瑞數據顯示,上市公司募資額共計697.24億港元,上市公司通過配股融資資金量共計271.23億港元。這意味著,上市公司融資共計968.47億港元。按照大部分公司70%的募集資金用于收并購計算,上市公司可用于收并購的資金超過680億港元。

  政策端,12月份,港交所官網發布了有關提高主板上市公司門檻的咨詢文件,港交所建議將盈利規定按市值規定于2018年的增幅百分比調高150%,或按恒生指數平均收報點數(由1994年至2019年)的概約增幅調高200%。這意味著尋求上市的公司盈利需要達到兩個要求。第一,最近一個財政年度須不低于5000萬港元,且最近兩個財政年度累計須不低于7500萬港元;第二,最近一個財政年度須不低于6000萬港元,且最近兩個財政年度累計須不低于9000萬港元。

  港股上市門檻的提高,意味著更多中小物業公司將放棄獨立上市;诖,物企的收并購步伐不會放慢腳步,在未來一兩年內甚至會邁向高峰期。丁祖昱預測到。

  

  

(責任編輯:徐帥 )
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