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復盤2020·魔幻|與泡沫共舞:誰在堅挺,誰被擠出?

2020-12-29 08:34:44 90度地產微信號 

2020年即將結束,但從年初就已經在全球徘徊的那只黑天鵝還沒有飛走。

最新數據顯示,全球確診病例已突破八千萬,多個國家依然處于嚴格封鎖中。盡管這只黑天鵝對于航運、旅游等諸多行業形成致命性打擊,但依然有行業在疫情下上演魔幻一幕:資本市場“喝酒”與“開車”行情里,不斷有人上演泡沫中的狂歡。

只不過,有一句投資名言是這么說的:“與泡沫共舞,但要在泡沫破滅前抽身離場!2021年即將到來,誰會堅挺,誰又會被擠出?

“喝酒行情”,何以為繼

12月28日,白酒股再度全線爆發,酒鬼酒(000799,股吧)漲停,ST舍得、山西汾酒(600809,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)等多股大漲,延續住了今年白酒股漲漲漲的行情。

這一年,白酒股漲瘋了。12月底有市場聲音指出,整體板塊市盈率看,白酒板塊已創出2009年以來的新高,整體估值水平在60.03附近。而2009年初,整個板塊市盈率也只有26.51。以貴州茅臺(600519,股吧)為例,2019年6月股價破千,到了2020年12月23日,股價一度沖破1900元。再看五糧液(000858),2019年4月4日,五糧液股價突破百元大關,到了今年12月22日,五糧液股價一度沖高到288元——漲勢比貴州茅臺(600519)更為迅猛。

這波普漲不止是茅臺五糧液。2020年的白酒行情,已經從高端的茅五延伸到二三線乃至區域白酒股,以白酒股漲幅最“瘋狂的”皇臺酒業為例,在暫停上市500多天并于12月16日正式恢復上市后就一路高歌猛進,股價從暫停上市前一日的7.47元一度沖破30元,漲幅超300%。另以區域白酒金徽酒(603919,股吧)為例,其在今年10月曾11個交易日11連陽,5個多月市值就飆漲近120億。而大豪科技(603025,股吧),因計劃收購紅星等資產,在近13個交易日內收獲12個漲停板,最大漲幅超240%……

對于今年A股的喝酒行情,網上有調侃稱:“中國只有兩種科技,濃香型科技和醬香型科技,只有兩種消費,高端酒的可選消費和低端酒的必選消費!痹12月25日的集體下跌后,A股喝酒行情是否會就此剎車?白酒股火爆走勢還能持續多久?

即便市場高呼泡沫太多,但仍有券商看多2021年市場。中金公司稱,目前處行業淡季,渠道信息層面的催化較少,但龍頭白酒公司的基本面趨勢仍然穩健、向好,估值并未泡沫化。中金公司預測,明年部分龍頭公司合理市值較目前仍有20-25%左右提升空間。

不過,監管層也開始對白酒價格進行監管。12月24日晚間,市場監管總局發布關于加強2021年元旦春節期間市場價格監管的通知,提及“加強茅臺等名優白酒價格監管,元旦春節適逢名優白酒銷售旺季,各級市場監管部門要密切關注茅臺等名優白酒相關企業價格行為,加大對重點企業、重點環節、重點商品的巡查力度”。受此影響,12月25日,老白干酒(600559,股吧)、青青稞酒(002646,股吧)、金徽酒等多只個股一度跌停。

這輛車,燒的是泡沫么

2020年股市不僅喝酒,還飆車。

曾經還在破產邊緣掙扎,結果一年到最后股價猛漲7倍——這不是神話,這是特斯拉。今年疫情黑天鵝飛過,新能源汽車行業在資本市場被激活。不僅特斯拉,在2019年在媒體筆下也瀕臨破產的蔚來也在資本市場屢創新高,再加上理想汽車與小鵬汽車,三大電動車中概股股價“飛天”。

別管車能交付多少量,但股價早已將一眾老牌車企甩在身后。7月30日,理想汽車正式登陸納斯達克,發價11.5美元,11月24日,理想汽車股價一度沖高到47.7美元,即便是以12月23日30.56美元收盤價計算,短短五個月,股價漲幅超過160%。8月27日,小鵬汽車在紐交所上市,發行價15美元,到11月24日,小鵬汽車股價達到74.49美元的歷史高點,以12月23日43.8美元收盤價計算,四個月估價漲幅超190%。

漲勢更猛的是蔚來,作為2018年在美國上市的“中國新能源第一股”。2019年末曾有自媒體發布《蔚來李斌,2019年最慘的人?》一文刷屏幾日。官方數據顯示,蔚來在2019年凈虧損114.13億元,上年虧損233.28億元。不過,今年以來,蔚來股價一路猛漲十幾倍。如果從去年10月2日的最低價1.19美元算起,截至12月25日,蔚來股價達45.77美元,漲幅高達3746%。

事實上,除了這三家在美股上市的中概股外,在A股新能源車也是今年最熱門的板塊之一。有數據顯示,截至12月17日,中證新能源汽車產業指數(930997)自4月1日反彈以來已上漲96.01%。以動力電池企業寧德時代(300750,股吧)為例,其股票年內漲幅約200%,市值更是在12月21日達到7571億,位居創業板市值榜首,也是創業板首個市值超7000億的上市公司。

新能源汽車這輛飚速的車,難道燒的不是電?資本市場爆炒是不是存在估值泡沫?畢竟在現實中,新能源汽車還不是主流。公開數據顯示,2019年中國新能源汽車銷量為120.6萬輛,占汽車銷量的4.82%。但根據天眼查數據,截至12月18日,2020年國內新增新能源汽車相關企業數量為62661家,同比增長74%,為5年來最高。

有行業觀點認為,新能源汽車估值可能隱藏巨大的泡沫。日前豐田掌門人豐田章男就公開質疑特斯拉,認為特斯拉不僅嚴重高估了自己4000億美元的價值,而且還沒有成熟到足以影響全球汽車趨勢,尤其是在電動汽車技術領域。此前,在11月13日香櫞資本就曾公開做空蔚來,稱蔚來汽車目標價應為25美元,僅為當時股價的一半。

眼看他起高樓,眼看他樓塌了?

2020年的市場,造泡泡,也刺破泡沫。

比如,一杯熱氣騰騰的互聯網咖啡在2020年“灑了”。曾創下最快赴美上市記錄的瑞幸咖啡,在今年從高峰到低谷始于一份做空報告。

數據“注水”,不光是2019年的那杯互聯網咖啡。2020年因為疫情突發,線下商業受到沖擊,直播帶貨也在今年突然爆發。按照商務部數據,今年前11月,電商直播超2000萬場。CNNIC發布報告顯示,截止2020年9月,直播電商用戶規模達3.09億,占網購用戶的41.3%。

突然躥紅下,直播帶貨刷單、流量造假等質疑也層出不窮。中消協發布的“雙11”消費維權輿情分析報告就如此指出:“一方面,觀看人數吹牛、銷售數據‘注水’等‘影響力’指標的造假,已經形成一條產業鏈。而另一方面,惡意刷單、花式踢館、虛假舉報等同業競爭也污染了直播生態!

隨后,“辛巴直播帶貨假燕窩”事件更是被認為撕下直播帶貨底褲。在相關部門相繼發布通知加強對直播營銷行業的引導和規范后,直播帶貨開始進入擠泡沫過程。

除了互聯網咖啡和直播帶貨外,蛋殼“破碎”引發互聯網長租市場震蕩、螞蟻暫停上市帶來互聯網金融估值重構、泡泡瑪特股價暴跌引發行業對盲盒經營模式的思考。

至于備受關注的房地產行業,在“房住不炒”、前11個月累計調控458次的背景之下,盡管中間個別城市也出現了“炒房”等現象,但總體仍保持理性。與其他行業出現的“泡沫”相比,在一只“有形之手”的助力下,地產行業泡沫正在慢慢被擠出,市場也逐漸回歸理性和平穩。

甚至在年底,房地產還走出了一條上揚曲線。根據國家統計局公布,1-11月,全國房地產開發投資、商品房銷售、房企到位資金等多項樓市主要指標持續恢復,商品房銷售面積和銷售額年內首現同比“雙上漲”。

業內人士預計,2020年中國房地產市場銷售額有望達到17萬億元,而在10年前這一金額為5.2萬億元,這意味著中國房地產市場正以年均增長超過1萬億元的速度在奔跑。這也成了2020年度地產行業的最大看點。

(責任編輯:常丹丹 HO016)
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