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        現場 | 趙毅論房:減少融資依賴度,是房企必須化解的生存難題

        2020-12-19 12:38:13 和訊房產 

          12月19日,冰雪中綻放•房企之突圍之路——2021中經聯盟第12屆年會-思想者論壇年會在北京舉行。會上,中經聯盟思想者論壇副秘書長、廊坊泳利集團總裁、《箴言真語》公眾號主理人、《趙毅論房》新浪微博大V博主趙毅發表了《過去、現在和未來:A股房地產業財報的指標表現》的主題演講。

          談及A股房地產業財報的指標表現,趙毅分享:A股總共有130家房地產公司,好在互聯網經濟以后,合作的創業團隊他們把A股的財報通過科技的手段,整合成行業的財報,雖然不完全代表中國房地產的整體趨勢,因為在香港還有30、40家,香港上市都是從調控以來,幾次調控以來不允許在大陸上市的企業,而且現在重量企業都在香港,盡管如此這130家企業的財報匯總在一起還是可以看到很多趨勢。

          趙毅從四方面分享了財報中的趨勢,一個收入成本和利潤指標,一個資產負債和權益指標,第三現金流量表關鍵指標,還有一個主要財務指標關鍵數據。

          營業收入、營業成本和營業利潤總額是逐年遞增的趨勢,成本增速持續上升對應收入和利潤增速的持續性下降是不可避免的趨勢。

          第二個從利潤總額來看,利潤總額凈利潤和歸母凈利潤總額逐年增長態勢,增速發展趨勢看,2016年的超高增速表現已經被持續性下降的增速表現替代。

          2019年歸母凈利潤增速出現了谷底反彈表現,行業內有質量的增長已經開始呈現,這應該是行業的一個趨勢性變化。

          再看一下歸母凈利潤,這是所有上市公司最關心的指標,扣非歸母凈利潤,增速發展看,2016年的超高增速同樣被持續性下降的增速表現替代,2019年扣非歸母凈利潤增速也是谷底反彈,有質量增長不同維度表現出來。

          再看看資產、負債及權益指標的表現,資產和負債總額現在都是雙雙逐年增高的狀態,持續深入的調控政策促使2017年以后資產和負債增速連續兩年下降。但是持續性走高的資產負債率雖然2019年有所收窄,但是仍然高的可怕,2019年資產負債率130家企業平均值79.01,房地產已經習慣了。

          我們翻了一下2020年三季報表,130家A股房地產公司資產負債率再創新高,超過80%,總體來說如果不通過持續房地產調控,我們這個行業的風險任何人看了都是很怕的,所以調控目標四年多了,應該是超過50個月,在控制杠桿這塊還沒有實現。

          所以大家不要期望說是持續了超過50個月的調控,會放松,不可能的,根本不要抱這幻想。

          再看股東權益指標的變化,股東權益和歸母股東權益總額還是逐年增高,芝麻開花節節高,結束了2014年以后兩個指標增速的4連降表現,呈現谷底反彈結果。

          概略性總結,第一,房企需要提升和改善自我造血、輸血能力是企業和監管層的共同目標。第二增加現金收入比重,減少對融資的依賴度,是企業必須化解的生存難題,第三產品過剩和調控的持續加碼,讓現金性收入增速程雅,如何化解這種趨勢性變化,是行業面臨的共同挑戰。第四是告別粗放管理時代,向管理要效益,靠精細化運營提高收益,房地產行業才剛剛開始。

        (責任編輯:徐帥 )
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